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近日，沙鋼因為收購南鋼集團60%股權落入下風，已到法院起訴股權轉(zhuǎn)讓方復星。南鋼集團60%股權如此受歡迎有一個大背景，國內(nèi)近些年一直在限制鋼鐵產(chǎn)能，鋼鐵產(chǎn)能正在變得更值錢，掌握的產(chǎn)能越多，未來在行業(yè)中的地位越高。
去年沙鋼和不斷資金短缺的復星簽訂合約，市場認為沙鋼160億元收購南鋼集團60%股權已經(jīng)板上釘釘。沙鋼在股權還沒有過戶的情況下，就已給了復星數(shù)十億元。這個交易本身也很引人注目，此前國內(nèi)也有不少鋼鐵行業(yè)并購大手筆，但主要分兩種，一種是政府介入明顯的合并，股權多是劃撥，另一種是部分鋼鐵公司落入險境，引入一些重組方。當下市場化并購還是少數(shù)。
可能是過于了解，南鋼集團對相距不遠的沙鋼并不歡迎，最終決定行使優(yōu)先購買權，引入中信，現(xiàn)在中信有可能成為南鋼集團實控人。
沙鋼和中信都有體量龐大的鋼鐵產(chǎn)能，知道鋼鐵產(chǎn)能的價值所在。特別是近些年，鋼鐵產(chǎn)業(yè)利潤有明顯好轉(zhuǎn)，前些年行業(yè)普遍虧損的情況已經(jīng)改觀，今年還要嚴格落實產(chǎn)能置換，嚴禁新增產(chǎn)能。政府還鼓勵加快行業(yè)兼并重組，在專業(yè)領域形成一批世界先進的領航企業(yè)，通過兼并重組改變部分地區(qū)鋼鐵產(chǎn)業(yè)小散亂的局面。
由于不再新批產(chǎn)能，閑置下來的鋼鐵產(chǎn)能成為可以交易的商品，一些企業(yè)在落后產(chǎn)能退出后，可將自己擁有的產(chǎn)能額度交易給其他主體，而且價格不菲。當政府控制新增產(chǎn)能，已建產(chǎn)能的經(jīng)營情況實際上獲得了保護，投資者反而更有信心在該領域經(jīng)營，產(chǎn)能成為稀缺商品。
不過，這并不意味著鋼鐵行業(yè)就可以高枕無憂。鋼鐵行業(yè)兩大原材料——焦煤和鐵礦石是市場化采購，這兩個行業(yè)不受政府控制。鋼價上漲時，鐵礦石往往也上漲很快，利潤流到了上游；煤炭企業(yè)沒有上游，企業(yè)基本上享受了全部漲價利好。
所以，鋼企對鐵礦石價格非常敏感，一旦鐵礦石價格漲幅太大，鋼鐵協(xié)會等部門就會發(fā)出預警。降價的時候，如果鋼材價格比上游原材料降幅更大，也很難獲得利潤。以今年一季度為例，鋼材價格同比下降13.68%，焦煤同比下降4.70%，普氏62%鐵礦石同比下降9.13%，導致重點統(tǒng)計鋼企利潤總額同比下降71.49%。
但是，整體上看，政府在強力控制鋼鐵產(chǎn)能的情況下，鐵礦石產(chǎn)能有可能出現(xiàn)過剩，產(chǎn)業(yè)有可能迎來中長期利好，業(yè)內(nèi)人士應該對此保持敏感意識。
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